Stage - Consultant Front Office FX Options - Décomposition du Theta et Validation de modèle H/F

Murex est un leader mondial reconnu dans le développement de progiciels financiers. Chaque jour, à travers le monde, de prestigieuses institutions financières, hedge funds, asset managers et trésoreries de grands groupes, s’appuient sur les collaborateurs et la plateforme Murex pour soutenir leurs activités de marchés. Notre devise « pioneering again » résume notre histoire : depuis sa création, Murex s’adapte en continu aux évolutions des marchés de capitaux en offrant des solutions innovantes et adaptées aux besoins de ses Clients.

Murex compte aujourd’hui plus de 2200 experts répartis dans 17 bureaux : Beyrouth, Dubaï, Dublin, Hong Kong, Londres, Luxembourg, Moscou, New York, Paris, Pékin, Santiago, Sao Paulo, Séoul, Singapour, Sydney, Tokyo et Toronto.

MX.3 est un système intégré Front to Back spécialisé dans la gestion de tous les instruments traités dans une salle de marché. Il est en particulier utilisé par les plus grandes institutions financières pour la gestion des instruments de titres, de cash, de dérivées de change, de taux, d’action, de matières premières et de structures complexes.

Description de l’équipe

L’équipe PES-FXO (Product Evolution Services – FX Options) est responsable du cycle de vie de la solution proposée aux clients de la plateforme MX traitant des options de change. A ce jour, plus de 130 institutions financières utilisent cette solution. 
Le périmètre fonctionnel de cette solution couvre la définition des différents produits traités sur le marché, leur évaluation par différents modèles quantitatifs, la gestion en temps réel des risques associés à ces produits ainsi que leur couverture. 
L’activité de l’équipe comporte l’analyse des demandes des clients et des évolutions de marché, le développement de nouvelles fonctionnalités, l’aide au déploiement de ces nouveautés chez les clients ainsi que la correction des problèmes rencontrés en production chez les clients sur l’ensemble de la solution. L’équipe est associée à une équipe de développeurs avec laquelle elle collabore pour mener à bien ces activités.

Missions

Au sein de cette équipe en charge du Product management des dérivés de change (FX Options), vous travaillerez sur 2 thèmes : 

1. Décomposition du theta d’un portefeuille d’options de change :

Afin de gérer au mieux son portefeuille d’options de change (FX Options), deux mesures de risque sont particulièrement importantes pour un trader :

• Le changement de la valeur de ses positions liée au passage immuable du temps, mesuré par le theta.
• Le gain ou la perte quotidienne qui pourrait être généré en couvrant continuellement ses positions, quantité liée au gamma.

La relation théorique theta/gamma qui existe entre ces deux quantités est très largement remise en cause par les dynamiques réellement observées sur le marché. Vous devrez donc :

• Bien comprendre la relation théorique theta/gamma et son champ d’application
• Identifier les différents facteurs qui rendent cette relation invalide sur le marché réel pour un portefeuille comportant différents types de produits d’options de change
• Isoler l’impact de ces facteurs dans le logiciel MX.3
• Prototyper une représentation de ces impacts afin de fournir une décomposition du theta aux traders utilisant MX.3
• Elaborer un plan d’implémentation de ce prototype avec un product manager

2. Assistance à la validation de modèles

Vous participerez à la production du matériel nécessaire à cet exercice pour un produit / un modèle d’évaluation donnés. A cet effet, vous devrez :

• Comprendre les clauses du produit traité, ainsi que les particularités du modèle utilisé pour l’évaluer
• Prouver que cette évaluation est correctement implémentée dans la plateforme MX

Formation

Pour se faire, vous serez formé dès votre arrivée par les membres de l’équipe afin d’acquérir les fondamentaux suivants :

• Principes généraux du marché de change (appelé aussi Forex ou FX)
• Différents types d’options de change existantes
• Modèles d’évaluations disponibles
• Outils de pricing, portfolio et risk management de MX